供給側改革見成效 鋼鐵行業景氣度回升

   今年5月以來，以鋼鐵爲代表的周期行業在螺紋鋼價格的帶領下(xià)出現了連續上漲。其實，本輪鋼鐵股的景氣回升從去(qù)年開(kāi)始就有所反應，實際上源于産業自身周期，疊加去(qù)年年初的鋼鐵供給側改革。2016年2月，國務院印發的《關于鋼鐵行業化解過剩産能實現脫困發展的意見》公布，提出從2016年開(kāi)始，在近年來淘汰落後鋼鐵産能的基礎上，用5年時間再壓減粗鋼産能1億噸~1.5億噸，行業兼并重組取得實質性進展，産能利用率趨于合理。

　　在這個政策指導下(xià)，2016年全國粗鋼産量爲8.08億噸，相對于2015年全國粗鋼産量8.04億噸，同比僅增1.2%，但鋼材價格在連續多年下(xià)降後，2016年止跌回升。鋼材綜合價格指數由年初的56.37點上漲到99.51點，上漲43.14點，漲幅爲76.5%。重點統計鋼鐵企業實現銷售收入2.8萬億元，同比下(xià)降1.8%；累計盈利303.78億元，上年同期爲虧損779.38億元，利潤增長超過1000億元。種種指标顯示，鋼鐵行業已在供給側改革下(xià)快速走出行業底部。

　　今年初，對地條鋼的清理則進一(yī)步強化鋼鐵去(qù)産能節奏。地條鋼不但産能巨大(dà)，而且本身存在大(dà)量的違建和證照不齊全的問題，清理難度較國企更爲容易，僅上半年就去(qù)化了1.5億噸左右的地條鋼産能。這進一(yī)步提高了行業的景氣度。

　　近期，觸發行業大(dà)漲的去(qù)産能政策還在加碼。除了可以預期的年底京津冀地區“2+26”城大(dà)氣污染治理的硬約束外(wài)，近期山東地區、河北(běi)地區紛紛出台了極嚴厲的針對冬季限産措施，強硬去(qù)産能命令甚至觸發了下(xià)半年鋼鐵行業嚴重供不應求的預期，加速了鋼鐵期貨現貨的上漲。

　　本次鋼鐵行業景氣度的底部回升的意義并不僅限于行業本身。從近年的鋼鐵去(qù)産能路徑可以看到，政府對供給側改革的決心和力度都是空前的，方式也越來越剛性。因此，對更多潛在的供給側改革以及所帶來的影響，需要更加關注和重視。此外(wài)，供給側改革會通過價格傳導産生(shēng)連鎖反應，正如去(qù)年煤炭供給側改革帶來今年電企的大(dà)幅虧損。如果大(dà)量工(gōng)業品在供給側改革下(xià)産生(shēng)價格上漲，必然最終會傳導到下(xià)遊消費(fèi)品的價格上漲，造成通脹的同時也會帶來更多下(xià)遊消費(fèi)品的投資(zī)機會。（轉自網絡）