來源：網貸之家

    作者：排名十三億

    P2P在剛進入中(zhōng)國時，大(dà)家都很單純的想着做不承諾保障的信用貸款，那時候在P2P混迹的投資(zī)者都具有一(yī)定風險意識，也能承擔一(yī)定風險。可以說，雖然體(tǐ)量不大(dà)，但那時的平台與投資(zī)者都是賺錢的。

    關于平台：過于執着表面安全忽略潛在風險

    在過去(qù)，如果P2P平台的壞賬率是5%，而給投資(zī)者的收益在13%，那麽其實即使不剛性兌付，投資(zī)者總體(tǐ)收益也能保持在8%左右。那個時候，P2P平台沒那麽多壓力，投資(zī)者隻要分(fēn)散投資(zī)就一(yī)定能賺得到錢。

    但後來，也許是投資(zī)者不想時不時碰上一(yī)個壞賬或者逾期，因爲太過于讓人操心。這個時候，有了擔保的P2P平台出現了。投資(zī)者隻負責賺，平台負責賠，一(yī)下(xià)吸引了所有的投資(zī)者都奔着有本息保障的平台而去(qù)。其他P2P平台一(yī)看，本息保障這麽有吸引力，那麽我(wǒ)們也來做吧。

    所以，現在我(wǒ)們看到幾乎所有的P2P平台都剛性兌付了。爲什麽?因爲投資(zī)者喜歡，然後所有的P2P不管有沒有擔保能力都表示一(yī)定100%本息保障。而帶來的結果是壞賬居高不下(xià)，因爲過度追求表面安全而忽略了金融的核心是風控能力。而且P2P的剛性兌付已經變成了一(yī)個無法打破的尴尬局面，對于一(yī)些高息P2P平台，剛性兌付本就超出了他們的承受範圍，結果就是……相信2014年P2P倒閉潮令很多人都記憶猶新。

    關于投資(zī)者：資(zī)金集中(zhōng)“巧遇”必然風險

    太多的投資(zī)者相信某一(yī)個平台或者某一(yī)個項目，将所有的資(zī)金一(yī)股腦全注入其中(zhōng)。但大(dà)家都知(zhī)道，在P2P中(zhōng)項目壞賬一(yī)定是無法避免的。當平台風控能力足夠時，風險都還在控制之中(zhōng);但如果這些集中(zhōng)的資(zī)金“巧遇”必然風險(風控能力不足的平台項目、居心不良的P2P從業人員(yuán))時，悲劇就發生(shēng)了。

    另外(wài)一(yī)個在于組團的投資(zī)者給P2P平台帶來的資(zī)金流動性風險，通常這些風險會發生(shēng)在資(zī)金池類型的平台。如果平台資(zī)金杠杆使用過大(dà)，在遭遇團體(tǐ)資(zī)金的集中(zhōng)進出時往往會帶來較大(dà)的風險。所以，投資(zī)者在選擇P2P平台投資(zī)時，學會規避必然風險很重要。同時2015年，選擇安全P2P平台顯然是投資(zī)者更應該考慮的問題。

    關于借款項目：“兜底”并非目的而是工(gōng)具

    最後要說的，“兜底”并非目的，它不過是P2P平台在不能将項目做到100%信息公開(kāi)透明前的一(yī)個工(gōng)具。少了必要的信息，投資(zī)者無從判斷項目好壞，這個時候P2P平台必須要站出來兜底，如陸金所。或者如小(xiǎo)豬罐子隻發布信息透明且壞賬率低的項目，P2P平台能夠承受風險的情況下(xià)，也可以選擇兜底。

    那什麽情況下(xià)P2P平台可以選擇不兜底?1、平台必須給出了風險警示(預計壞賬率)。2、平台項目必須公開(kāi)透明(借款人信息等)。如A級項目壞賬率1%，給出的收益爲13%;B級項目壞賬率2%，給出收益爲14%;或者F級項目壞賬率爲6%，但收益可以高達18%;也就是風險與收益成正比。這種評級方式可以促使投資(zī)者分(fēn)散投資(zī)，目前拍拍貸的模式就是基于如此。

    說到底，P2P是借款人、投資(zī)者、P2P平台三方共同參與的事情。當它出現問題了，我(wǒ)們也應該停下(xià)來看一(yī)看，是P2P平台步伐太快?還是借款項目太壞?或者投資(zī)者太急功近利?或許我(wǒ)們應該沉下(xià)心來，給予P2P時間去(qù)修正錯誤，帶來美好。