市場低迷，鋼鐵企業紛紛尋求轉型，最近包鋼股份通過一(yī)系列資(zī)産注入，從鋼鐵上市公司搖身一(yī)變，變身爲真正意義上的稀土資(zī)源上市公司。

　　3月15日包鋼股份發布《包鋼股份非公開(kāi)發行A股股票預案(修訂稿)》，稱拟向七名特定投資(zī)者非公開(kāi)發行不超過82.55億股A股股票，募集資(zī)金總額爲不超過298億元。募集資(zī)金用于收購包鋼集團選礦相關資(zī)産、白(bái)雲鄂博礦綜合利用工(gōng)程項目選鐵相關資(zī)産、尾礦庫資(zī)産及補充流動資(zī)金。

　　與原稿相比，此次主要補充披露了拟收購資(zī)産的評估結果、各項明細以及董事會關于資(zī)産定價合理性的讨論和分(fēn)析等相關内容。

　　值得注意的是，根據修訂稿，尾礦庫資(zī)産評估值高達269億元。而按照此前的方案，這一(yī)預估值爲273億元。“這個差異非常小(xiǎo)，主要是因爲之前有些儲量的具體(tǐ)情況還沒有出來，1%的誤差可以說基本上是沒有誤差了。”包鋼股份一(yī)位熟悉定增的人士說。

　　此外(wài)，包鋼股份副總經理劉金毅對21世紀經濟報道記者表示，除了此次包鋼集團的資(zī)産注入外(wài)，未來包鋼集團将會陸續将比較成熟的資(zī)産注入，比如煤礦、有色金屬開(kāi)采和尾礦庫後續開(kāi)發的資(zī)産，以及螢石、铌和硫化物(wù)的加工(gōng)。“現在還沒有具體(tǐ)的時間點，不過這裏面很多資(zī)源是可以直接拿來用的。”他補充道。

　　轉型資(zī)源型企業

　　“可以明确的是，鋼鐵不是包鋼股份發展的重點，未來的定位是資(zī)源爲主，重點是有色金屬的發展。完成資(zī)産注入後，鋼鐵會成爲包鋼股份業務中(zhōng)的一(yī)小(xiǎo)部分(fēn)。”

　　對于轉型的時機，包鋼股份副總經理劉金毅對21世紀經濟報道記者解釋：“鋼鐵業已經相對成熟，應該看到包鋼的優勢是在西北(běi)地區有自己的資(zī)源，這次轉型是一(yī)個很好的時期。”

　　包鋼股份一(yī)位負責定增的人士表示，通過這次資(zī)産注入，基本上就鎖定了包鋼集團所有的稀土資(zī)源。我(wǒ)們還簽訂了一(yī)個針對普通礦的排他性協議，通過排他性，也鎖定給包鋼股份了。

　　此前市場上普遍認爲尾礦庫是由包鋼稀土去(qù)做，不過現在塵埃落定，“誰擁有誰開(kāi)發”，包鋼股份已将包鋼集團70%左右的核心資(zī)産都收入襄中(zhōng)。

　　在劉金毅看來，生(shēng)産和開(kāi)發技術能支撐把稀土資(zī)源劃到包鋼股份上來，不論是礦山采選還是人員(yuán)設備方面都具備條件。

　　另一(yī)位包鋼集團的内部人士則透露：“雖然包鋼股份和包鋼稀土都屬于包鋼集團旗下(xià)的上市公司，與外(wài)界想的不同的是，兩者在産品和盈利上沒有直接競争。包鋼股份做上遊原料，包鋼稀土則專注新材料的開(kāi)發應用，産業劃分(fēn)很明顯。”

　　上述人士淡化了包鋼股份和包鋼稀土之間對稀土資(zī)源的明争暗奪，不過有知(zhī)情人士告知(zhī)，兩者僅在具體(tǐ)的收益環節上可能有競争。

　　“我(wǒ)們現在重新改變了包鋼稀土的定價方式，還原了相對真實的市場價格。包鋼集團确實對包鋼稀土存在讓利的一(yī)種情況，現在這兩個上市公司進行直接交易還是要接照市場價格來，在公平公正的範圍之内，在政策和監管部門的監督下(xià)，兩個公司擁有不同的價值。”

　　“包鋼股份這次轉型應該算是國内鋼鐵企業轉型最徹底的一(yī)個，這次完成資(zī)産注入後甚至可以改名叫包鋼資(zī)源了。”一(yī)位機構人士說。不過他也補充道：“由于項目成本運營存在盲點，長期稀土價格運行趨勢也不确定，轉型也有一(yī)定風險。”

　　尾礦庫價值幾何

　　在包鋼股份試圖借力稀土産業跳闆轉型的這場資(zī)産注入中(zhōng)，對于尾礦庫的價值評估與開(kāi)發一(yī)直備受關注。

　　根據修訂案，尾礦庫資(zī)産評估高達269億元。不僅是包鋼對此評估甚高，此前有消息稱三菱集團也試圖以1000億的高價購買。

　　包鋼股份高管向21世紀經濟報道記者證實，确實有國内外(wài)的幾家企業提出了對尾礦庫的收購要求，并且出價甚高。

　　“其他企業是不可能拿下(xià)的。”上述高管解釋：“這一(yī)塊資(zī)源原來就是包鋼集團所有，過去(qù)國家要求包鋼集團有開(kāi)發利用的能力就好好開(kāi)發，沒有開(kāi)發利用的能力要保護好這塊資(zī)源。這裏面更多的資(zī)源是屬于國家戰略資(zī)源，政府也不會允許轉讓。另外(wài)，包鋼本身很看好這塊資(zī)産的價值，也不想拱手讓人。”

　　包鋼股份一(yī)舉拿下(xià)尾礦庫後，雖然目前對這塊資(zī)産仍處于前期規劃階段，但可以從一(yī)些報告看出包鋼股份未來盈利有一(yī)個不小(xiǎo)的預期。

　　根據《尾礦庫開(kāi)發可行性研究報告》及項目建設規劃，尾礦項目将于2016 年10 月份投産，按設定的不含稅價格，生(shēng)産年份項目收入爲69.6 億元。公司測算滿産年度将實現年利潤總額爲41.7億元，淨利潤 31.3億元，投資(zī)回收期爲5.22年(含建設期3年)。

                                                         來源：（21世紀經濟報道）