鋼鐵煤炭去(qù)産能速度超預期 兼并重組将成改革重頭戲

   2017年過半，迎來了一(yī)年中(zhōng)最爲酷熱的三伏天。與天氣同樣火(huǒ)熱的還有鋼價和煤價，大(dà)型鋼企剛剛大(dà)幅上調了8月多個品種的鋼材價格，而動力煤産地又(yòu)排起了等煤的車(chē)隊。從半年報預告來看，多家鋼鐵、煤炭企業業績喜人。

　　作爲供給側結構性改革的“先鋒隊”，鋼鐵、煤炭行業的改革成果不僅僅體(tǐ)現在價格回暖。近期諸多事件表明，混合制改革、跨行業重組逐漸成爲這兩個行業的最新關鍵詞。與此同時，電解鋁等行業供給側改革也開(kāi)始發力，有望給行業帶來新的活力。

　　從事宏觀、商(shāng)品等領域研究的專家接受上證報記者采訪時認爲，今年以來，供給側改革已步入深水區，新舊(jiù)動能正在轉換，新的經濟增長動力正在形成。供給側改革将是驅動中(zhōng)國經濟複蘇的動力之一(yī)。

　　鋼鐵煤炭去(qù)産能速度超預期

　　去(qù)年是供給側改革發力的第一(yī)年，在鋼鐵、煤炭行業掀起的去(qù)産能風暴讓人記憶猶新。不僅去(qù)産能超額完成任務，産量也同比大(dà)幅下(xià)降，煤炭行業扭轉了已持續多年的嚴重過剩格局。

　　今年，去(qù)産能仍是供給側改革工(gōng)作的一(yī)項重點。據國家發改委日前公布的數據，截至5月底，全國已壓減粗鋼産能4239萬噸，完成年度目标任務84.8%，退出煤炭産能9700萬噸左右，完成年度目标任務65%。截至6月30日，國内“地條鋼”整頓清理工(gōng)作也取得了階段性成果。上半年我(wǒ)國共取締、關停“地條鋼”生(shēng)産企業600多家，涉及産能約1.2億噸。

　　随着大(dà)量違法違規、工(gōng)藝落後的産能被淘汰，相關商(shāng)品的供應趨于平衡甚至緊平衡狀态，帶動了價格的上漲，也令行業的盈利水平得到明顯改善。

　　上市公司的半年報報預告顯示，三鋼閩光、酒鋼宏興、*ST華菱、陝西煤業、中(zhōng)國神華、盤江股份等多家鋼鐵、煤炭企業上半年利潤有望扭虧或大(dà)幅增長。行業統計數據顯示，螺紋鋼等品種上半年利潤水平一(yī)直處于高位。

　　多數煤炭、鋼鐵行業研究人士認爲，今年上半年，煤炭需求同比增速明顯提升，盡管276天減量生(shēng)産制度完全放(fàng)開(kāi)，供給端增長卻并不明顯。而供給側改革帶來的紅利或令鋼鐵行業景氣度維持到三季度末。

　　多行業去(qù)産能提速

　　今年初，國家發改委相關負責人表示，2017年供給側改革将擴圍提效，意味着将在更多行業推進“三去(qù)一(yī)降一(yī)補”工(gōng)作。

　　在我(wǒ)國火(huǒ)電機組發電利用小(xiǎo)時數連年刷新曆史新低後，過剩問題終于浮出了水面，火(huǒ)電與鋼鐵、煤炭行業一(yī)起被列爲了2017年去(qù)産能工(gōng)作重點。按照有關要求，今年将淘汰、停建、緩建煤電産能5000萬千瓦以上。據天風證券電力新能源行業報告測算，預計今年火(huǒ)電裝機增速下(xià)降到5.3%。如果去(qù)産能順利推進，火(huǒ)電廠效益很可能在今年實現大(dà)周期意義上的觸底回升。

　　另外(wài)，有色、建材行業也在需加快推進供給側改革的名單之列。卓創數據顯示，水泥、玻璃、造紙(zhǐ)等産品價格在今年都出現持續上漲，相關行業去(qù)産能均在不同程度地推進中(zhōng)。

　　電解鋁行業供給側改革則在近期出現了提速的迹象。日前，工(gōng)信部召集中(zhōng)國鋁業等企業和中(zhōng)國有色金屬工(gōng)業協會召開(kāi)座談會，再度明确必須嚴格執行供給側改革的要求，清理違法違規産能。事實上，有不少企業在近期關停了部分(fēn)産能，并努力爲未批先建産能尋求産能置換指标，從而推動産業升級。

　　兼并重組将成爲改革重頭戲

　　鋼鐵、煤炭行業基本完成去(qù)産能任務後，重點将轉向布局調整和重組。

　　研究員(yuán)潘漢翔告訴記者，去(qù)年，由于前期煤炭價格的大(dà)幅下(xià)跌，導緻部分(fēn)新建産能由于市場化原因而停建，以及部分(fēn)因爲環保批文等問題未能投産，雖然超額完成了去(qù)産能任務，但産能的結構性優化并不理想。

　　他說，供給側改革的真正目标并不是去(qù)産能，而是結構性改革，是先進産能對落後産能的置換。2017年新增産能的置換工(gōng)作有望提速，政府部門近期也出台衆多的文件爲産能置換工(gōng)作提供支持。

　　沙鋼股份和本鋼闆材近日發布公告顯示，實際控制人或公司拟參與東北(běi)特鋼破産重整。中(zhōng)國神華與國電電力同時發布公告稱，将進行重大(dà)資(zī)産重組。這些事件表明，兼并重組将成爲今年供給側改革的重頭戲。

　　中(zhōng)國企業研究院首席研究員(yuán)李錦接受上證報記者采訪時表示，鋼鐵、煤炭行業基本完成去(qù)産能任務後，重點将轉向布局調整和重組。從近期的消息來看，這兩大(dà)行業未來将存在多種形式的兼并重組。若中(zhōng)國神華和國電電力合并重組，那麽這将是煤電資(zī)源跨行業的整合。若沙鋼實際控制人沈文榮控股的甯波梅山保稅港區錦程沙洲股權投資(zī)有限公司能夠最終參與到東北(běi)特鋼及其子公司的破産重整并成爲其第一(yī)大(dà)股東，那麽将符合混合所有制改革的特征，并有望成爲标志(zhì)性事件。後期，鋼鐵、煤炭行業中(zhōng)，出現央企與地方國企的合并重組的可能性也較大(dà)。

　　李錦還認爲，兼并重組是今年推進供給側改革工(gōng)作的重要方面，标志(zhì)着供給側改革已走入深水區。目前正處于經濟結構轉型升級時期，供給側改革的持續推進将加速舊(jiù)的産能消除，新的動能形成。

　　申萬宏源中(zhōng)期宏觀報告認爲，供給側改革是驅動國内經濟複蘇的重要因素之一(yī)，供給側改革将推動資(zī)源品價格回升，進而推動企業補庫存和增加投資(zī)。（轉自網絡）