【導讀】1月26日，人民币對美元即期彙率早盤初段最低跌至6.2569元，較中(zhōng)間價跌幅達1.93%，逼近2%跌停位，創近八個月新低。今日中(zhōng)國央行将人民币對美元彙率中(zhōng)間價設定在6.1384，較上個發布日(1月23日)6.1342，跌42基點。

    同時，歐元兌人民币也跌破7.00，爲2001年6月以來首次，其兩個交易日内跌幅則創近四年最大(dà)。

    歐版QE來襲，人民币對美元下(xià)行壓力大(dà)

    歐洲當地時間1月22日下(xià)午，歐洲央行行長德拉吉宣布，自3月起每個月購債600億歐元，直至2016年9月或歐元區通脹率回升到2%。這意味着市場上将會多出上萬億歐元。在達沃斯冬季年會現場，世界經濟論壇主席施瓦布在德國總理默克爾發言後現場宣布了這一(yī)消息——靴子終于落地，會場的氣氛五味雜(zá)陳。

    如此龐大(dà)的QE計劃落地，歐元對美元“百點巨震”後跌破1.15，爲2003年以來首次，歐元兌人民币則破天荒地跌到了7以下(xià)。

    央行副行長潘功勝表示，歐央行的新一(yī)版QE政策加上美國QE正常化的趨勢，将會進一(yī)步推動美元彙率走強，從而可能會對人民币對美元彙率形成下(xià)行壓力。

    全球美軍正在收縮，美國海外(wài)産業投資(zī)者也在回歸美國的路上，不僅如此，美國還在利用全球政經動蕩吸納全球産業資(zī)本流向美國，借以恢複美國在全球制造業的領導地位，逆轉美國國際貿易長期逆差的不利格局。美元是當今世界上最強勢的貨币，升值周期即将全面展開(kāi)，加上美國的加息預期，都将使人民币面臨貶值壓力。

    再迎全球貨币戰争，人民币彙率貶值時代或将開(kāi)啓

    現在美元強勢，日元大(dà)貶值，歐元大(dà)貶值，新興國家貨币大(dà)貶值，隻有美元和人民币非常強勢，雖然人民币赢得了負責任大(dà)國的貨币稱号，但人民币繼續強勢确實壓力越來越大(dà)，出口會繼續受到壓制，過剩的産能無法消耗。

    人民币即期彙率已經創下(xià)了7月新低。在這個關鍵時刻中(zhōng)國央行公布的中(zhōng)間價也開(kāi)始貶值，這是過去(qù)很少出現的。過去(qù)經常是人民币即期彙率貶值，但是央行公布的中(zhōng)間價升值，央行通過這種方式來維持人民币的強勢，爲人民币護盤。現在即期彙率和中(zhōng)間價同時貶值，說明了央行的态度，就是人民币應當适度貶值。不要低估這個信号，這個信号的釋放(fàng)已經明确說明了人民币開(kāi)始迎接世界貨币戰争了，這對中(zhōng)國的經濟是好事，有利于中(zhōng)國的出口，有利于中(zhōng)國過剩産能的消化。

    面對全球大(dà)規模币戰争，該如何應對？

    首先，中(zhōng)國應當要很快降低存款準備金率。這場貨币戰争的起源本身就源自美國，源自美聯儲，源自美元，如果沒有近期美國退出QE，并臨近加息，全球資(zī)本開(kāi)始回流，導緻貨币環境失衡，也就不至于會有大(dà)規模的貨币戰争發生(shēng)。同樣，資(zī)本也在大(dà)規模流出中(zhōng)國，使得中(zhōng)國的基礎貨币下(xià)降，從外(wài)彙占款環比負增長就可以看出。而中(zhōng)國存款準備金率高達20%，全世界最高，當年本身就是爲了應對熱錢流入而建立的資(zī)金池，現在資(zī)金外(wài)流，那麽也就應當将資(zī)金池的錢放(fàng)出，對沖資(zī)本的外(wài)流。我(wǒ)認爲春節前應當會公布一(yī)次存款準備金率的下(xià)調，因爲春節是用款的高峰，也是社會貨币容易緊缺的時候，提前降低存款準備金率是應當的。

    其次，中(zhōng)國應當繼續下(xià)調經濟增長速度目标。隻有這樣，才能進一(yī)步打壓原油、銅、鐵礦石等大(dà)宗商(shāng)品的價格，而這些對于中(zhōng)國的長遠發展有着非常重要的意義，下(xià)調速度并不可怕，将經濟數據公布得差一(yī)點也不可怕，反正後面可以調節。要學會像美國那樣，通過調整經濟數據，對金融市場的一(yī)些産品進行戰略調控，中(zhōng)國必須要這樣加強對全球商(shāng)品的定價權的影響，不能死要面子活受罪。

    2015年，人民币或貶值5%？

    興業銀行首席經濟學家魯政委就認爲，當前人民币有效彙率并不均衡，而是被持續高估，這也是中(zhōng)國經濟遲遲無法複蘇的根本原因。如果人民币高估被修正，也就是通過彙率貶值，則中(zhōng)國經濟将輕松回到7.5%以上的增速，他并大(dà)膽預計今年彙率最大(dà)貶值幅度将達5%左右。

    “如果人民銀行讓人民币大(dà)幅貶值，過去(qù)積累的熱錢就會突然流出中(zhōng)國，可能會有系統性風險。出于這個考慮，央行也不會讓人民币大(dà)幅貶值。如果有利差存在的話(huà)，人民币反而還會繼續升值。”民生(shēng)證券宏觀研究院研究員(yuán)李奇霖說道。

    謝亞軒認爲，未來3～5年來看，美元走強将成爲中(zhōng)長期的趨勢，這種情況之下(xià)，人民币用一(yī)個顯著的貶值來應對，比如超過5%的貶值，顯然不是最佳方案。

          來源：中(zhōng)金在線綜合每日經濟新聞、深藍(lán)财經、fengyuhuangshan