前言：

       跌不言底。經曆了多數大(dà)宗商(shāng)品的慘烈下(xià)跌後，市場悲觀情緒于2015年初達到頂峰，多家投行判斷2015年全年商(shāng)品仍将處于熊市周期，交易員(yuán)們也逐漸放(fàng)棄了做多的念頭，國際投資(zī)基金的空頭倉位規模一(yī)度達到了巅峰。

       然而，“調皮”的市場顯然無法預測，伴随着新的變量——政策利好因素的發酵，分(fēn)析人士的觀點也開(kāi)始轉向。一(yī)些研究人士認爲，今年下(xià)半年在流動性寬松、“一(yī)帶一(yī)路”等利好支撐下(xià)，本輪熊市周期有望縮短，大(dà)宗商(shāng)品市場将提前結束熊市，迎來曙光。

       做空被鎖

       世界銀行認爲，到2016年，一(yī)些大(dà)宗商(shāng)品的價格預期将有可能出現複蘇。2015年，大(dà)宗商(shāng)品将持續面臨庫存增加、需求疲軟和美元升值等因素的壓力，因此價格将持續走低。

       2015年1月多位投資(zī)人士發表的意見，2015年全年将位于大(dà)宗商(shāng)品熊市周期之中(zhōng)，年内難以出現較大(dà)級别的反彈行情，而期間過剩行業供需端将逐步完成内部調整，到2016年部分(fēn)大(dà)宗商(shāng)品将走出過剩周期從而對價格形成較明顯提振。

       曙光出現

       就在大(dà)宗商(shāng)品交易員(yuán)們正在适應盤面的連續陰霾之時，大(dà)宗商(shāng)品卻出現了罕見的階段性反彈趨勢。

      市場分(fēn)析人士指出，這背後一(yī)是國際油價反彈的支撐，二是美聯儲加息時點的推遲，三是中(zhōng)國“一(yī)帶一(yī)路”投資(zī)計劃背後的需求提振預期。“今後，以‘一(yī)帶一(yī)路’戰略作爲突破口，能否實現過剩産能的轉移是實現經濟數據改善的重要驅動因素。”

      企業人士表示，今年以來，商(shāng)業和工(gōng)業領域流動性改善措施出台，下(xià)半年消費(fèi)需求有望改善，尤其是工(gōng)業領域，下(xià)半年受政策落實的影響會更加明顯，特别要關注“一(yī)帶一(yī)路”投資(zī)計劃帶來的機會。“盡管近期還沒有任何明顯的樂觀迹象出現。”

       業内由此出現了年内大(dà)宗商(shāng)品熊市周期将結束的論調，政策落地因素尤其是“一(yī)帶一(yī)路”戰略投資(zī)計劃是重要支撐因素，總體(tǐ)看，産能輸出、需求回暖和原材料保障提升是‘一(yī)帶一(yī)路’對中(zhōng)國大(dà)宗商(shāng)品市場的三條主線。”

       熊市料提前結束

       分(fēn)析人士認爲，從價格變動因素來看，“一(yī)帶一(yī)路”在很大(dà)程度上将轉嫁部分(fēn)的産能過剩壓力，不管是海上絲綢之路，還是陸上絲綢之路規劃的城市帶，基建和交通都會受益，從而扶持原本因結構調整而導緻的内需減速。

       但是，從另一(yī)個層面來看，西部地區、南(nán)亞地區和中(zhōng)亞地區豐富的銅礦、煤炭和石油等資(zī)源保障因交通改善和國家間合作和順暢，因此并不一(yī)定會導緻大(dà)宗商(shāng)品出現新一(yī)輪強勁牛市，隻是會使得商(shāng)品的下(xià)跌周期縮短。

（原文标題:“一(yī)帶一(yī)路”縮短熊市 大(dà)宗商(shāng)品迎第二春）