專家指出，盡管在市場經濟下(xià)的做空機制有助于抑制泡沫并實現均衡價格，但僅憑轉型期出現陣痛便做空中(zhōng)國顯然并不是明智的判斷。對思維觀念沒有與時俱進的投機者來說，輕易在中(zhōng)國經濟新舊(jiù)動力加速轉換的過渡期做空，最終難免被市場所淘汰.

觀基礎：家底厚實今非昔比

    在生(shēng)态學中(zhōng)，有一(yī)個名叫“抵抗力穩定性”的概念。大(dà)意是說，如果一(yī)片土地上的植被種類越多、數量越大(dà)、食物(wù)鏈越牢固，這一(yī)生(shēng)态系統抵抗外(wài)部沖擊的能力也就越強。同樣的道理，如果一(yī)個經濟體(tǐ)所包含的産業門類越多、體(tǐ)量越大(dà)、産業之間的競争合作關系越穩定，那麽外(wài)部沖擊對該經濟體(tǐ)的影響也就越小(xiǎo)。

    從這個角度看，中(zhōng)國經濟顯然已經成長爲蓊郁的熱帶雨林。據了解，1998年時的中(zhōng)國大(dà)陸，GDP僅爲84883.7億元，貨物(wù)貿易進出口總值2.68萬億元，全國鐵路營業裏程僅6.64萬公裏；而到2015年，上述指标則已分(fēn)别大(dà)幅增長至676708億元、24.59萬億元和12.1萬公裏，全國高速鐵路運營裏程更是超過1.9萬公裏，位居世界第一(yī)。

    國務院發展研究中(zhōng)心宏觀經濟研究部研究員(yuán)張立群在接受本報記者采訪時指出，經過改革開(kāi)放(fàng)後30多年的快速發展，中(zhōng)國經濟已經擁有雄厚的物(wù)質基礎，多種重要産品産量和保有量居于世界第一(yī)，很多衡量經濟的“硬指标”早已今非昔比。

“從存量上看，如今中(zhōng)國大(dà)陸擁有13.7億人口，城鎮化率達到56.1%，居民可支配财産規模和政府的财力更是達到了每年GDP的好幾倍，社會零售品消費(fèi)市場亦極其龐大(dà)……可以說，當前中(zhōng)國的經濟狀況與1998年亞洲金融危時遭遇做空的東南(nán)亞國家不可同日而語，因此想成功做空中(zhōng)國無疑是可笑的。”張立群說。

看問題：動力轉換瑕不掩瑜

    俗話(huà)說：“蹲下(xià)是爲了跳得更高。”誠然，中(zhōng)國經濟在短期存在着部分(fēn)行業産能過剩、房地産庫存高企、經濟增速不斷下(xià)降等諸多“下(xià)蹲”動作，但如果據此判斷中(zhōng)國經濟将走“下(xià)坡路”，甚至認爲可以借此做空相關資(zī)産牟利，則未免有隻知(zhī)其一(yī)不知(zhī)其二、隻見其表不見其裏之嫌。

    國家統計局最新公布的數據顯示，雖然2015年中(zhōng)國經濟增速下(xià)行，但質量和結構上的亮點卻空前增多。例如，去(qù)年全國高技術産業增加值增長10.2%，比規模以上工(gōng)業增加值快4.1個百分(fēn)點；又(yòu)比如，單位GDP的能耗去(qù)年下(xià)降5.6%、2015年登記注冊的企業平均每天增長1.2萬戶……

    “一(yī)方面，在政策托底基本民生(shēng)的思路下(xià)，中(zhōng)國人的就業、收入較爲穩定，消費(fèi)對GDP的貢獻率已達66.4%，可以說消費(fèi)主導型的經濟已經建立；另一(yī)方面，我(wǒ)國的投資(zī)還有不少潛力和需求，包括城市之間的互聯互通、城市内部的地下(xià)軌道及管廊建設、 一(yī)帶一(yī)路所帶動衍生(shēng)的電力、水利、交通投資(zī)需求等等。因此，轉型時期的下(xià)行壓力并不等于中(zhōng)國經濟就會硬着陸 。”張立群指出，在“深改紅利”的助推下(xià)，中(zhōng)國經濟從長期來看亦有望加速迎來新舊(jiù)動力轉換的平衡點。

說預期：客觀理性才是正途

    長期做空不可行，短期做空又(yòu)如何？專家表示，任何一(yī)種資(zī)産的市場價格都是由所有參與者的行爲共同決定，而不會僅僅取決于做空者單方面的意願，如果大(dà)多數世界精英看待中(zhōng)國時都是理性的，那麽做空者即使在短期使出“渾身解數”，也不會取得理想的收益。

    事實上，對中(zhōng)國持理性态度的大(dà)有人在。管理着420億美元資(zī)金的希瑟·阿諾德表示，随着中(zhōng)國逐漸轉向以服務業爲導向的經濟，經濟增長減速是一(yī)個很正常的過渡，擔心人民币走軟并引發其他貨币競争性貶值顯然屬于多慮；德國西門子公司首席技術官西格弗裏德·魯思沃則認爲，中(zhōng)國是全球最大(dà)的市場之一(yī)，盡管當前遇到一(yī)些“逆風”因素，卻仍然擁有光明的市場前景，對西門子而言，中(zhōng)國市場的增速仍十分(fēn)可觀。

   “其實，類似中(zhōng)國經濟崩潰論的論調在每年年初都會喧嚣一(yī)陣，這背後反映的是海外(wài)一(yī)些人對中(zhōng)國經濟的認識還存在誤區。”張立群說，随着中(zhōng)國各項改革措施逐步落實，“十三五”時期中(zhōng)國經濟“穩中(zhōng)有進”的态勢将更加清晰，通過做空中(zhōng)國資(zī)産牟利的空間必将十分(fēn)有限。

                                                                                              文章來源：網易财經